Allez-vous pouvoir acheter des actions en tant que simple particulier ?

L’IPO de SpaceX, autrement dit l’introduction de l’entreprise à la bourse américaine, doit intervenir ce vendredi. Une opération qui devrait engendrer une levée d’environ 70 milliards de dollars, permettant à SpaceX d’atteindre la valorisation faramineuse de près de 1.800 milliards de dollars, et à son patron, Elon Musk, de devenir le premier billionnaire du monde. Et si l’immense majorité des nouvelles actions est réservée aux gros investisseurs, les particuliers, y compris Européens, pourront se partager les miettes dès ce jeudi.

Le 20 mai dernier, SpaceX déposait auprès du gendarme de la bourse américaine le fameux formulaire S-1 qui, en gros, formalise son intention d’être introduite en bourse et précise les modalités de l’opération. Ce formulaire doit être validé ce jeudi après-midi (heure américaine), actant la mise en vente de 555.555.555 actions de classe A (1 action, 1 vote), dont 30 % seront réservés aux particuliers dans le monde au prix maximum de 162 dollars l’action (140 euros).

10 % des actions pour les particuliers européens

Dès que le S-1 sera validé par la United States securities and exchange commission, s’ouvrira alors une courte période de souscription au cours de laquelle il sera possible d’acheter des actions SpaceX auprès de courtiers désignés et au prix maximum de 162 dollars (ou 132 dollars pour les investisseurs institutionnels). Dans le prospectus émis à l’intention des investisseurs particuliers, SpaceX précise que sont admis à participer à la souscription les « investisseurs de détail » européens (Allemagne, Danemark, France, Pays-Bas, Norvège, Espagne et Suède) qui pourront se partager 10 % des actions. L’offre est aussi proposée en Australie, au Canada, au Japon, au Royaume-Uni, en Suisse et, bien sûr, aux Etats-Unis.

Pour acheter une ou plusieurs actions SpaceX, il faudra donc obligatoirement passer par des banques ou des courtiers habilités. Cela peut être des plateformes comme eToro, TradeRepublic, BoursoBank, Saxo ou la Société générale. La souscription prendra fin dès que SpaceX sera officiellement introduite à Wall Street, soit vendredi dans la journée. L’accès aux actions ne sera plus limité géographiquement et le prix des titres ne sera plus bloqué, désormais soumis au marché.

Maintenant, est-ce que ça vaut le coup de se ruer pour acheter du « SPCX » ? Même si vous êtes très riche, acheter la blinde d’actions ne vous permettra pas de prendre le contrôle de l’entreprise de Musk, ni même d’avoir une ombre d’influence sur les décisions du conseil d’administration. Le formulaire d’avertissement pour les investisseurs est clair sur ce sujet : « Elon Musk détient 12,2 % des actions ordinaires de catégorie A et 93,3 % des actions ordinaires de catégorie B de la société. En conséquence, Elon Musk détient 84,3 % des droits de vote ».

Des risques, des aléas et une grosse dette

Des risques, il y en a, la plupart listés dans ce même formulaire. Et beaucoup sont liés à des facteurs extérieurs dont dépendent les différentes activités de SpaceX. On parle « d’échec ou de retard » dans le développement du programme Starship qui impacterait la « stratégie de croissance » de l’entreprise. On parle aussi d’éventuels retards ou difficulté d’obtention des licences requises pour les activités spatiales de SpaceX, notamment délivrées par l’Administration Fédérale de l’Aviation des États-Unis. Même chose pour les licences de communication délivrées par la Commission Fédérale des Communications. On parle encore des lois et réglementations pouvant perturber le développement des produits IA et l’accessibilité à Starlink. On parle enfin des risques pour les satellites de SpaceX liés à « l’environnement hostile et imprévisible de l’Espace ».

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Tout ça, et d’autres aléas encore, ne manquera pas d’influencer le cours de l’action SPCX. D’autant que SpaceX reconnaît elle-même avoir un « endettement significatif » de plus de 29 milliards de dollars, qui vampirise « une partie substantielle de (ses) flux de trésorerie opérationnels » pour son remboursement.